ゲッティイメージズ |ジャスティン・サリバン
DirecTVは本日、両社が債務交換取引と呼ぶもので、Dish衛星TVとSling TVストリーミング事業をEchoStarから名目手数料1ドルで買収する契約を発表した。買収が完了すれば、ディレクTVはディッシュの負債97億5000万ドルを引き受けることになる。
また本日発表された関連取引では、プライベートエクイティ会社TPGがAT&TのディレクTV株の70パーセントを取得する計画だ。 TPG はすでに DirecTV の残り 30% を所有しています。
保留中のディレクTVとディッシュの契約では、米国の大手衛星テレビ会社2社が統合され、衛星ユーザーの選択肢がなくなる。しかしディレクTVは、「大手ハイテク企業やプログラマーが所有するストリーミングサービスが支配するビデオ業界において、より強固な競争力を生み出すことで、米国のビデオ消費者に利益をもたらす」と主張している。この合意は、両社間で何年にもわたって何度も繰り返し合併交渉を続けてきた結果であり、規制当局の承認が必要で、暫定的には2025年第4四半期に完了する予定となっている。
EchoStarは、携帯電話サービスを提供するための5G無線ネットワークを構築しているDish Networkを引き続き所有する。衛星インターネットプロバイダーのヒューズ社も所有するエコースター社は、ディッシュTV事業を売却することでポートフォリオを「成長する無線および衛星接続市場」に再集中させると述べた。
EchoStarはまた、5G展開と「その他の一般的な企業目的」に資金を提供するために、既存の投資家から51億ドルを調達していると本日発表した。
「本日の発表は、有力な既存無線通信事業者と競争するために施設ベースの無線サービスを全国に展開するというEchoStarの使命と、革新的なダイレクト・トゥ・デバイス（D2D）ソリューションの開発を含む衛星資産と経験をさらに活用する能力を加速させるものである」とEchoStarは述べた。 。 「米国の消費者は、全米規模の5G Open RAN無線ネットワークの強化とさらなる展開により明確に注力できるEchoStarの能力から恩恵を受けるでしょう。これにより、より速いペースでイノベーションを推進しながら、Boost Mobileブランドの下で消費者により多くの選択肢とより良いサービスが提供されることになります。」
DirecTV が Dish and Sling ビデオ事業を買収
DirecTV が買収するビデオ配信事業部門は Dish DBS と呼ばれ、Dish TV と Sling TV の両方が含まれます。
「買収契約の条件に基づき、DirecTVは、名目対価1ドルにDish DBSの純負債を加えたものと引き換えに、Dish TVおよびSling TVを含むEchoStarのビデオ配信事業を買収する」と発表では述べられている。 「ディッシュネットワークは周波数帯を含む相当額の会社間債権の解放からも恩恵を受けることになるが、契約からクロージングまでの間に事業によって生み出されるキャッシュフローへのアクセスは契約上制限されることになる。」
97億5000万ドルの債券交換には「買収を促進するために当該債券の保有者からの一定の同意」が必要になると両社は述べた。
ロイター通信は、「ディッシュとディレクＴＶは満期延長を支援するため、債券の割引金利での交換オファーを開始している」と書いた。 「この取引が成立するためには、ディッシュDBSの債権者は約15億7000万ドルの債務ヘアカットに同意する必要がある。今回の交換提案により、ディッシュは社債保有者に合併後の企業の保有者になるよう説得しようとしている。」
両社の発表では、株主が条件を拒否した場合、ディレクTVは「クロージングせずに買収を終了する権利を有する」と述べられている。
AT&T は 2015 年に DirecTV を 485 億ドルで買収しました。しかし、数年に及ぶ大規模な加入者損失の後、AT&T は衛星 TV 部門を新しい組織として分離し、所有権の 70% を保持しました。 AT&Tは約1年前に70％の株式を売却する選択肢を模索しており、現在はTPGから20億ドルをすぐに得られる予定で、その後はさらに多くの資金が得られる予定だ。
TPGの発表では、「取引条件に基づき、TPGは2025年中に一定の控除を条件としてAT&Tに20億ドルの初回支払いを行い、2029年には合計5億ドルの追加支払いをAT&Tに行う」と述べた。 「AT&Tは、2029年までにディレクTVから約76億ドルの現金支払いを受け取ると予想している。この取引では、ディレクTVが2025年3月31日までに少なくとも16億2,500万ドルの特別分配を行い、ディレクTVの株式保有者に支払われることも検討されている。それぞれの所有権の立場に比例します。」
TPGとAT&Tの契約は2025年後半に完了する予定だ。